Реструктуризация долгов юридического лица: новая процедура по Закону № 253-ФЗ

Реструктуризация долгов юридического лица стала центральным институтом самой масштабной реформы банкротного законодательства за всё время его действия. Федеральный закон от 26.07.2026 № 253-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» и отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее — Закон № 253-ФЗ) занял 239 страниц официальной публикации и перестроил саму логику работы с несостоятельным бизнесом: приоритетом объявлено сохранение компании, а не её ликвидация.

Для собственника и руководителя компании в предбанкротном состоянии это меняет сам набор доступных стратегий. Раньше возбуждение дела о банкротстве почти неизбежно вело к конкурсному производству с отстранением менеджмента и распродажей активов. Теперь у должника появляется судебная процедура, в которой бизнес продолжает работать, руководитель сохраняет полномочия, а долги погашаются по плану, утверждённому арбитражным судом. Цена вопроса — жёсткая дисциплина исполнения этого плана и прозрачность перед кредиторами.

Что меняет Закон № 253-ФЗ: реабилитация вместо ликвидации

Действующая редакция Федерального закона от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (далее — Закон о банкротстве) формально знает три реабилитационные процедуры: наблюдение, финансовое оздоровление и внешнее управление. На практике они почти не применяются — по оценкам, звучавшим при обсуждении реформы, доля восстановительных процедур в общем массиве банкротных дел не превышала одного процента. Подавляющее большинство дел заканчивалось конкурсным производством, то есть ликвидацией бизнеса.

Закон № 253-ФЗ отвечает на эту статистику двумя новыми инструментами. Первый — судебная реструктуризация долгов юридического лица: полноценная процедура в деле о банкротстве, построенная вокруг плана восстановления платёжеспособности. Второй — развитие досудебной санации, включая комплексное соглашение о санации для крупного бизнеса. Обе конструкции обслуживает новая процессуальная фигура — антикризисный управляющий, чьи полномочия выстроены иначе, чем у арбитражных управляющих в действующих процедурах: он контролирует должника и согласует отдельные операции, но не принимает управление на себя.

Реформа не возникла на пустом месте. Судебная практика последних лет последовательно двигалась в реабилитационном направлении, и Тематический обзор Верховного Суда РФ № 5/2026 «О судебной практике разрешения споров о несостоятельности (банкротстве) за 2025 год», утверждённый Президиумом ВС РФ 29.04.2026 (далее — Обзор № 5/2026), зафиксировал этот вектор ещё до принятия закона. Показателен пункт 25 Обзора № 5/2026: мировое соглашение в деле о банкротстве подлежит утверждению при установлении судом достаточной вероятности его исполнения. Тот же стандарт исполнимости законодатель теперь предъявляет и к плану реструктуризации — суд оценивает не намерения должника, а реалистичность расчётов с кредиторами.

Основная часть Закона № 253-ФЗ вступает в силу по истечении одного года после дня официального опубликования, то есть во второй половине 2027 года. Этот год даёт бизнесу время подготовиться: компании, которые заранее просчитают сценарий реструктуризации, войдут в новую процедуру с готовым планом вместо того, чтобы собирать его в четырёхмесячный процессуальный срок.

Реструктуризация долгов без банкротства: досудебная и комплексная санация

Санация как таковая известна Закону о банкротстве давно: статья 31 позволяет учредителям, собственнику имущества унитарного предприятия, кредиторам и иным лицам предоставить должнику финансовую помощь в размере, достаточном для погашения обязательств и восстановления платёжеспособности. Работал этот механизм редко — у него не было ни установленного процессуального порядка, ни защиты для тех, кто рискует деньгами ради спасения чужого бизнеса.

Закон № 253-ФЗ достраивает конструкцию. Предоставление помощи может сопровождаться принятием обязательств в пользу санаторов, а само урегулирование оформляется соглашением о санации — договорным инструментом, который фиксирует условия поддержки до возбуждения дела о банкротстве. Одновременно уточнена обязанность руководителя: при возникновении признаков банкротства или обстоятельств, объективно свидетельствующих о недостаточности имущества, он должен включить сведения об этом в отчётность и уведомить участников в порядке пункта 2 статьи 30 Закона о банкротстве в новой редакции.

Комплексное соглашение о санации для крупного бизнеса

Для компаний с балансовой стоимостью активов более 1 млрд рублей вводится отдельный инструмент — комплексное соглашение о санации, утверждаемое арбитражным судом. Обратиться с заявлением о его утверждении вправе сам должник при соблюдении установленных требований, включая предварительное уведомление кредиторов о таком намерении. Судебное утверждение придаёт договорённостям обязательную силу и защищает их от последующего пересмотра, что принципиально для банков и инвесторов, финансирующих спасение предприятия.

Для среднего бизнеса, не дотягивающего до миллиардного порога, путь к реструктуризации долгов без банкротства лежит через обычное соглашение о санации и переговорные конструкции. Если договориться до суда не удалось, включается судебная реструктуризация — уже внутри дела о банкротстве.

Как вводится реструктуризация долгов юридического лица и кто управляет компанией

Реструктуризация долгов юридического лица определена как реабилитационная процедура, применяемая в деле о банкротстве в целях восстановления платёжеспособности должника и урегулирования задолженности в соответствии с планом реструктуризации долгов. До реформы реструктуризация долга при банкротстве существовала только для граждан, и практика по ней с 2015 года наработала стандарты оценки исполнимости планов — этот опыт судам предстоит адаптировать к корпоративным должникам с несопоставимо более сложной структурой обязательств. Сведения о введении процедуры публикуются в общем порядке статьи 28 Закона о банкротстве — в течение десяти дней в газете «Коммерсантъ» и на ЕФРСБ.

Главное отличие от конкурсного производства — судьба менеджмента. Руководитель не отстраняется и продолжает управлять компанией, что кардинально меняет положение директора при банкротстве: вместо наблюдателя за действиями конкурсного управляющего он остаётся лицом, принимающим решения. Контроль обеспечивает антикризисный управляющий — он анализирует финансовое состояние должника, согласует отдельные категории сделок, публикует раскрываемую информацию на ЕФРСБ и отчитывается перед судом. При этом план реструктуризации не требует его согласования: отрицательное заключение антикризисного управляющего само по себе не препятствует утверждению плана судом.

В период исполнения плана должник живёт в режиме раскрытия информации. Антикризисному управляющему передаются сведения о корпоративных собраниях, изменениях в составе участников с долями свыше 5%, сдаче и корректировке финансовой отчётности, крупных сделках дочерних обществ, судьбе лицензий. Управляющий публикует их на ЕФРСБ в течение пяти рабочих дней. Для собственника это означает, что скрытая перестройка бизнеса в ходе процедуры невозможна — прозрачность встроена в саму конструкцию.

План реструктуризации долгов: содержание, сроки, утверждение

План реструктуризации долгов — ядро всей процедуры: он определяет, по какому сценарию пройдёт реструктуризация долгов компании и в какие сроки кредиторы получат расчёт. Должник обязан представить его на утверждение арбитражного суда не позднее четырёх месяцев с даты введения реструктуризации. Пропуск срока имеет жёсткое последствие: антикризисный управляющий ходатайствует перед судом о прекращении дела либо о признании должника банкротом с переходом в конкурсное производство.

Способы восстановления платёжеспособности должника

Перечень способов восстановления платёжеспособности сформулирован открыто. Закон прямо называет реорганизацию должника, увеличение уставного капитала, продажу предприятия или части имущества, замещение активов, новацию обязательств, отступное, конвертацию требований кредиторов в доли или акции должника, изменение сроков и объёма погашения, изменение условий залога и прощение долга. План может сочетать несколько сценариев реабилитации и предусматривать разные механизмы погашения для отдельных кредиторов. В восстановлении платёжеспособности вправе участвовать третьи лица, включая государственные органы, принимающие на себя часть обязательств должника.

Такой набор превращает план в полноценный инструмент финансового конструирования. Конвертация долга в капитал позволяет обменять требования кредитора на участие в бизнесе, замещение активов — вывести работающее производство в новое общество, новация и отступное — переупаковать обязательства под реальный денежный поток компании.

Пороги погашения и защита несогласных кредиторов

Свобода конструирования ограничена минимальными гарантиями. Текущие платежи и требования кредиторов первой и второй очередей погашаются в течение трёх месяцев с даты утверждения плана. По основному долгу установлен нижний предел: не менее 10% в течение первого года действия плана и не менее 30% за весь его срок. Кредиторам, голосовавшим против, гарантирован результат не хуже ликвидационного — если доказано, что при конкурсном производстве они получили бы больше, суд отказывает в утверждении плана.

Собрание кредиторов по вопросу утверждения плана проводится не ранее чем через 20 и не позднее чем через 60 дней с момента его представления. Кредиторы, чьи интересы план не затрагивает — например, обязательства перед ними исполняются по первоначальному графику без просрочек, — не голосуют по вопросу утверждения. Оспорить само решение собрания нельзя: возражения об исполнимости и условиях плана заявляются суду при рассмотрении ходатайства об утверждении. Определение об утверждении плана обжалуется в течение 14 календарных дней, и восстановление пропущенного срока возможно только в исключительных случаях в пределах трёх месяцев.

Если план не утверждён собранием в течение трёх месяцев после истечения 60-дневного срока, процедура завершается тем же образом, что и при непредставлении плана, — прекращением дела или конкурсным производством. Реструктуризация не может длиться в подвешенном состоянии: либо кредиторы и суд верят в план, либо действует обычная ликвидационная логика.

Ограничения сделок и защита ключевых договоров должника

Сохранение управления не даёт должнику полной свободы действий. Без согласия собрания или комитета кредиторов должник не вправе совершать сделки стоимостью более 5% балансовой стоимости активов, выдавать займы и поручительства, принимать обязательства свыше 20% размера реестровых требований, менять организационную форму. Согласие антикризисного управляющего требуется для сделок, увеличивающих кредиторскую задолженность более чем на 5% балансовой стоимости активов, для приобретения и отчуждения активов за рамками реализации готовой продукции, для уступки требований, перевода долга и привлечения кредитов.

Процедура одобрения выстроена на молчаливом согласии. Руководитель уведомляет каждого конкурсного кредитора о планируемой сделке за 30 дней, антикризисный управляющий в тот же срок публикует информацию на ЕФРСБ. Кредитор с требованиями свыше 5% реестра вправе запросить дополнительную информацию или потребовать созыва собрания. Если запросов не поступило — сделка считается одобренной. Планом реструктуризации этот порядок можно перенастроить под конкретный бизнес.

Зеркальная защита работает в пользу должника. Контрагент по договору, имеющему ключевое значение для исполнения плана — классический пример: аренда производственных площадей, — не вправе расторгнуть или изменить его в одностороннем порядке даже при наличии такого условия в самом договоре. Расторжение допускается только через суд в рамках банкротного дела, и суд сохранит договор, если задолженности по арендной плате нет и должник доказал способность исполнять его дальше. Сам должник, напротив, в течение двух месяцев после введения плана вправе отказаться от договоров, которые делают план неисполнимым или мешают восстановлению платёжеспособности. Асимметрия сознательная: правовая устойчивость контрактной базы отдана тому, кого процедура призвана спасти.

Положение кредиторов: залог, новое финансирование, субординация

Самое напряжённое место реформы — статус залоговых кредиторов. Их право получить удовлетворение за счёт предмета залога перестаёт быть безусловным: суд вправе отказать в реализации заложенного имущества либо утвердить план вопреки возражениям залогодержателя, если сохранение предмета залога за должником экономически обосновано целями реструктуризации. Право голоса на собрании залоговый кредитор получает в трёх случаях — при собственном отказе от реализации предмета залога, при судебном отказе в реализации и при утверждении плана, ограничивающего его залоговые права. Профессиональное сообщество оценивает эту дискрецию суда как главный источник будущих споров, и первые годы применения процедуры покажут, где арбитражная практика проведёт границу.

Для нового финансирования, напротив, создан стимул. Требования третьего лица, профинансировавшего должника в ходе исполнения плана, включаются в третью очередь реестра с преимуществом перед остальными кредиторами этой очереди. Исключение — участники и акционеры должника: их требования из такого финансирования субординируются к требованиям независимых кредиторов третьей очереди. Логика знакома по практике субординации корпоративных займов: собственник, докапитализирующий свою компанию через долг, не должен конкурировать с внешними кредиторами на равных.

Досрочное прекращение процедуры не разворачивает исполненное: полученное кредиторами по плану возврату не подлежит. Это снижает риск для тех, кто соглашается на реструктуризацию, — даже при срыве плана уже произведённые расчёты остаются в силе.

Что делать бизнесу до вступления закона в силу

Переходный год до второй половины 2027 года рационально использовать в три шага. Первый — диагностика: проверить компанию на признаки неплатёжеспособности и недостаточности имущества, поскольку обновлённая статья 30 Закона о банкротстве обяжет руководителя реагировать на них формально и публично. Второй — моделирование: просчитать, как будет выглядеть реструктуризация долгов компании на реальных цифрах, какие договоры станут ключевыми для будущего плана, какие обязательства поддаются новации, отступному или конвертации, где понадобится новое финансирование. Такой расчёт заодно отвечает на главный стратегический вопрос — даст ли реструктуризация долга при банкротстве лучший результат, чем досудебные договорённости или мировое соглашение. Третий — переговорная подготовка: досудебное соглашение о санации может снять проблему раньше, чем она станет судебной, а для групп с активами свыше 1 млрд рублей — оформиться в комплексное соглашение с судебной защитой.

Отдельный пласт подготовки касается лично руководителя и собственников. Реструктуризация не отменяет механизмы привлечения к субсидиарной ответственности — напротив, зафиксированное законом требование своевременно раскрывать признаки кризиса сформирует новый стандарт добросовестного поведения, отступление от которого будет использоваться против контролирующих лиц. Готовиться к процедуре и документировать экономическую обоснованность решений нужно до её начала.

Юристы Инмар сопровождают банкротные проекты на стороне бизнеса-должника и его собственников — от предбанкротной диагностики до защиты контролирующих лиц в обособленных спорах. Выстроенная под новый закон стратегия и защита интересов должника с первого дня кризиса дают компании реальный шанс пройти реструктуризацию с сохранением бизнеса.

Вопросы о реструктуризации долгов юридического лица

• Когда вступает в силу Закон № 253-ФЗ о реструктуризации долгов?​

  Основная часть закона вступает в силу по истечении одного года после дня официального опубликования, состоявшегося 26.07.2026, то есть во второй половине 2027 года. Для отдельных положений установлены иные сроки. До этой даты продолжают применяться действующие процедуры Федерального закона № 127-ФЗ.

• Чем реструктуризация долгов юридического лица отличается от внешнего управления и финансового оздоровления?​

  Главных отличий два: руководитель должника сохраняет полномочия и сам разрабатывает план восстановления платёжеспособности, а контроль осуществляет антикризисный управляющий без перехвата управления. Внешнее управление, напротив, передавало руководство внешнему управляющему, а финансовое оздоровление требовало графика погашения всей задолженности. Новая процедура введена Федеральным законом от 26.07.2026 № 253-ФЗ.

• Сохраняет ли директор полномочия в процедуре реструктуризации долгов?​

  Да, руководитель продолжает управлять компанией и не отстраняется. Ограничения касаются отдельных сделок: операции свыше 5% балансовой стоимости активов, займы и поручительства требуют согласия кредиторов, а привлечение кредитов и отчуждение активов — согласия антикризисного управляющего.

• Сколько должник обязан погасить по плану реструктуризации долгов?​

  Не менее 10% основного долга в течение первого года действия плана и не менее 30% за весь срок его действия. Текущие платежи и требования кредиторов первой и второй очередей погашаются в течение трёх месяцев с даты утверждения плана арбитражным судом.

• Что такое досудебная санация и кому доступно комплексное соглашение о санации?​

  Досудебная санация — финансовая помощь должнику для восстановления платёжеспособности до возбуждения дела о банкротстве, предусмотренная статьёй 31 Закона № 127-ФЗ и развитая Законом № 253-ФЗ. Комплексное соглашение о санации, утверждаемое арбитражным судом, доступно должникам с балансовой стоимостью активов более 1 млрд рублей при условии предварительного уведомления кредиторов.

• Может ли кредитор заблокировать план реструктуризации долгов?​

  Отдельный кредитор — нет, решение принимает собрание кредиторов и утверждает арбитражный суд. Голосовавший против кредитор защищён порогом: если доказано, что при конкурсном производстве он получил бы больше, чем по плану, суд отказывает в утверждении. Залоговые кредиторы голосуют только в случаях, прямо названных законом, а их возражения суд вправе отклонить при экономической обоснованности сохранения предмета залога за должником.

Практические последствия для собственников и руководителей

Реформа переносит центр тяжести банкротного дела с раздела активов на спасение бизнеса, и выигрывает в новой системе тот, кто приходит в процедуру подготовленным. Просчитанный план, инвентаризированная контрактная база, зафиксированная экономическая логика решений менеджмента — эти вложения переходного года конвертируются в переговорную позицию перед кредиторами и судом. Реструктуризация долгов юридического лица станет рабочим инструментом для тех компаний, которые начнут готовиться к ней до того, как кризис перейдёт в судебную стадию.

Оценка применимости новой процедуры к конкретной компании и моделирование плана реструктуризации — задача, которую разумно решить в переходный год: юристы Инмар готовы просчитать этот сценарий для вашего бизнеса.

Эксперт по теме

Константин Иванчин

Партнер